智谱AI港股尾盘股价涨超42%，总市值突破3232亿港元

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2月20日，港股马年开市首日迎来AI板块爆发行情，国产大模型龙头企业智谱AI尾盘强势拉升，股价单日涨幅达42.72%，收盘后总市值一举突破3232亿港元，创下上市以来市值新高，成为港股市场当日最受关注的焦点，也再度彰显了资本市场对国产AI赛道的狂热追捧态势。

据悉，智谱AI此次股价暴涨并非偶然，而是多重利好因素共振的结果。核心催化因素来自其核心技术的持续突破，2月12日智谱AI正式官宣开源新一代旗舰大模型GLM-5，该模型参数规模扩展至7440亿，预训练数据提升至28.5T，在编程能力上实现对齐Claude Opus 4.5，性能甚至超越Gemini 3 Pro，更关键的是其成功在华为等国产芯片上实现高性能部署，有效降低推理成本，在芯片管制背景下凸显出重要的国产替代战略价值。

商业层面的积极信号进一步助推股价走高。GLM-5发布同期，智谱AI宣布对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起，这一举措被市场视为其产品具备较强市场话语权和刚性需求的有力证明——即便涨价，其客户留存率仍高达94%以上，同时公司营收呈现陡峭增长曲线，从2022年的5740万元飙升至2024年的3.12亿元，复合增长率超130%，展现出强劲的商业化潜力。

此外，港股市场的独特规则也为此次暴涨提供了助力。作为上市不足60个交易日的新股，智谱AI目前无法被做空，且IPO时60%的战略配售股份处于6至12个月的锁定期内，导致实际流通盘极度稀缺，当看好AI赛道的资金集中涌入时，有限的卖盘进一步放大了股价弹性，形成罕见的流动性溢价。据悉，当日智谱AI成交额达32亿港元，资金追捧态势明显。

值得关注的是，智谱AI的崛起颇具行业代表性。这家诞生于清华大学知识工程实验室、2019年正式创立的企业，坚持自研通用语言模型架构，不跟随行业主流路线，其商业模式高度聚焦ToB领域，通过GLM大模型为全球超1.2万家企业提供私有化部署和云端API服务，虽不为大众熟知，但其技术已深度渗透至金融、政务等关键行业。截至目前，智谱AI上市仅43天，市值已暴涨近3000亿，接近追上深耕AI领域十余年的百度。

业内机构与专家对智谱AI的长期发展普遍持乐观态度。中金公司指出，智谱AI凭借GLM系列大模型的持续迭代，已建立国内领先的全栈技术壁垒，商业化落地进度超预期，看好其在通用人工智能赛道的长期成长空间；长江证券则表示，智谱AI的提价动作，标志着国内大模型行业正式进入需求驱动时代，MaaS业务有望迎来爆发式增长。同时也有业内人士提醒，智谱AI目前仍处于巨额亏损状态，累计亏损超62亿，后续需持续关注其技术优势留存及亏损收窄情况，警惕市场波动风险。